Tópicos do mercado Forex

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Mercado Forex. O que é o 'mercado Forex' Mercado de câmbio. Mercados de Moeda Internacional. Futuros Forex. Troca de Moeda Online. QUEBRANDO PARA BAIXO 'Mercado Forex' O mercado de câmbio não é dominado por uma troca de mercado único, mas por uma rede global de computadores e corretores de todo o mundo. Corretores de Forex também atuam como criadores de mercado, e podem lançar ofertas e pedir preços por um par de moedas que difere do lance mais competitivo do mercado. O mercado forex é composto por dois níveis; mercado interbancário e mercado de balcão (over-the-counter - OTC). O mercado interbancário é onde os grandes bancos negociam moedas para fins de cobertura, ajustes de balanço e em nome dos clientes. O mercado de balcão é onde os indivíduos negociam através de plataformas e corretores on-line. Horas de funcionamento. De segunda-feira de manhã na Ásia, a sexta-feira à tarde em Nova York, o mercado forex é um mercado de 24 horas, o que significa que não fecha durante a noite. Isso difere de mercados como ações, títulos e commodities, que todos fecham por um período de tempo, geralmente no final da tarde de Nova York. No entanto, como na maioria das coisas, há exceções. Algumas moedas de mercados emergentes fecham por um período de tempo durante o dia de negociação. Os grandes jogadores. O dólar dos EUA é de longe a moeda mais negociada, representando quase 85% de todos os negócios. O segundo é o euro, que é parte de 39% de todos os negócios com moedas, e o terceiro é o iene japonês, com 19%. (Nota: esses números não totalizam 100% porque há dois lados em cada transação de câmbio). De acordo com a pesquisa Euromoney de 2015, o Citigroup e o Deutsche Bank foram os dois maiores bancos no mercado forex, combinando mais de 30% da participação no mercado global. Tendências recentes nos mercados cambial e monetário. Deixe-me começar agradecendo a ACI por me convidar. É um privilégio para mim falar esta manhã na conferência da ACI sobre as tendências recentes nos mercados cambial e monetário. Eu estava ansioso para voltar a Berlim, mas infelizmente um acidente de esqui me deixou incapaz de viajar, por isso estou me juntando a você por videoconferência hoje. Muito já foi dito sobre os fatores subjacentes que contribuem para a turbulência do mercado que culminou na crise financeira: a escalada da inadimplência associada a hipotecas subprime, a prevalência de práticas fracas de hipoteca, uma erosão significativa da disciplina de mercado por parte dos envolvidos na securitização. processo, falhas nos processos de avaliação de crédito das principais agências de rating, estruturas de incentivos inadequadas e assim por diante. Não surpreendentemente, a crise financeira teve um efeito profundo nos mercados financeiros. Como resultado da desagregação generalizada da devida diligência no mercado, descoberta no rescaldo da crise, tanto o mercado cambial como o monetário estão a sofrer alterações significativas, impulsionados pelo aumento da auto-regulação e pela introdução de amplas mudanças regulamentares nos dois lados do Atlântico. . Hoje, gostaria de descrever algumas das principais tendências que surgiram recentemente nos mercados monetário e cambial. Começarei com algumas observações amplas sobre os mercados de câmbio, seguidas de algumas reflexões sobre os mercados monetários, antes de concluir com uma breve discussão sobre algumas tendências evidentes em ambos os mercados. Meus comentários sobre o câmbio são feitos principalmente sobre a Pesquisa Tri-Bien 2013 do Banco Central de Mercados de Câmbio e Derivativos 1 (em resumo, "A Trienal"). A Trienal abrange 53 países e representa o esforço mais abrangente para coletar informações detalhadas e globalmente consistentes sobre a atividade de negociação de câmbio e estrutura de mercado. Faturamento FX. O volume de negócios de FX atingiu um máximo histórico de US $ 5,3 trilhões por dia em abril de 2013, um aumento de 35% em relação a 2010. Isso foi mais rápido do que o aumento de 20% de 2007 a 2010, mas ficou aquém do forte aumento no período pré-crise. período de 2004 a 2007. Principais razões para o aumento do volume de negócios. Uma das razões por trás deste aumento no volume de negócios foi a negociação intensiva de pares de ienes após a mudança do regime de política monetária do Banco do Japão no início de abril de 2013, que desencadeou uma fase de excepcionalmente alta rotatividade nas classes de ativos. Nos meses que se seguiram, particularmente durante o verão, o aumento do iene foi parcialmente revertido. Mesmo sem este efeito iene, no entanto, o volume de negócios de FX provavelmente ainda teria crescido em cerca de 25%. Outra razão para o maior volume de negócios é o crescimento do investimento em ativos internacionais. Com os rendimentos das economias avançadas em baixas recordes, os investidores diversificaram-se cada vez mais em ativos mais arriscados, como ações internacionais e títulos de mercados emergentes em moeda local. Nos últimos três anos, as ações proporcionaram aos investidores retornos atraentes, os spreads dos títulos dos mercados emergentes caíram simultaneamente e a emissão nos segmentos de mercado de títulos mais arriscados (por exemplo, títulos de mercados emergentes em moeda local) disparou. Esses três fatores não apenas deram origem à necessidade de negociar FX em grandes quantidades e reequilibrar carteiras com mais frequência, como também acompanharam a maior demanda por exposições cambiais de hedge. Isso desencadeou a troca de moeda como um subproduto de investimentos. Uma terceira razão é a maior participação de instituições financeiras não negociantes. Os mercados de câmbio têm sido tradicionalmente dominados pelas negociações entre negociantes. No entanto, as transações com contrapartes financeiras não-revendedoras cresceram 48%, para US $ 2,8 trilhões por dia em 2013, acima dos US $ 1,9 trilhão em 2010, e representaram aproximadamente dois terços do aumento do faturamento total durante o período. Eu explorarei as razões para essa mudança na negociação de FX de revendedores para finanças de não-revendedores em maiores detalhes na próxima seção. Em relação ao 3 acima, vários avanços tecnológicos (que também discutirei mais a fundo no que segue) também contribuíram para o crescimento do volume de câmbio nos últimos anos. Estes incluem o surgimento de agregadores de liquidez e técnicas algorítmicas de negociação. Estimamos que os US $ 5,3 trilhões por dia informados no mês de pesquisa de abril de 2013 foram um pico, talvez o período mais ativo de negociação de FX já registrado, por isso é importante ter isso em mente ao considerar as conclusões da Trienal. Atividade subseqüentemente caiu em US $ 300 bilhões para US $ 5 trilhões por dia em outubro. A redução foi impulsionada principalmente por uma queda nas transações à vista envolvendo principalmente euros e ienes em relação ao dólar norte-americano. O declínio no comércio do euro estende uma tendência que começou no terceiro trimestre de 2011, enquanto a queda no iene reflete uma reversão parcial de um aumento acentuado que ocorreu no final de 2012 e início de 2013. Evidências pontuais apontam para um aumento no volume de o final de 2013. Agora vou explorar mais detalhadamente os principais participantes por trás do aumento do volume de negócios de FX, destacando a natureza mutável de seus papéis, bem como os avanços tecnológicos acima mencionados, ajudando-os a alcançar aumentos tão grandes no volume de negócios de FX. Principais impulsionadores institucionais do aumento do volume de negócios. A negociação nos mercados de câmbio é cada vez mais dominada por instituições financeiras fora da comunidade de revendedores ("outras instituições financeiras" na terminologia da pesquisa). As transações com contrapartes financeiras não-revendedoras cresceram 48%, para US $ 2,8 trilhões por dia em 2013, acima dos US $ 1,9 trilhão em 2010, e representaram aproximadamente dois terços do aumento no faturamento total. Pela primeira vez, a pesquisa Trienal fornece detalhamentos mais sutis para esta categoria. Aqui, o aumento no volume de negócios de FX foi impulsionado principalmente por: Bancos de nível inferior: uma fração significativa das transações dos dealers com clientes financeiros não negociados é com bancos de nível inferior. Embora esses "bancos não-reportados" tendam a negociar quantias menores e / ou apenas esporadicamente, no agregado elas representam cerca de um quarto dos volumes globais de câmbio. Investidores institucionais e fundos de hedge: Os participantes mais importantes do mercado de câmbio não-bancário são empresas de gestão de ativos profissionais, capturadas sob os dois rótulos de "investidores institucionais" (por exemplo, fundos mútuos, fundos de pensão e seguradoras) e "hedge funds". Os dois grupos representaram, cada um, cerca de 11% do volume de negócios. Além disso, a quota do intermediário caiu para apenas 39%, muito abaixo dos 63% no final dos anos 90. Este é o outro lado da crescente importância de outras instituições financeiras, e surgiu por dois motivos. A primeira é que os principais bancos de negociação hoje em dia realizam mais transações internamente. Devido à maior concentração do setor, os revendedores de alto nível são capazes de igualar mais transações de clientes diretamente em seus próprios livros, o que reduz sua necessidade de descarregar os desequilíbrios de estoque e o risco de hedge por meio do mercado tradicional entre revendedores. A segunda é o surgimento de uma tecnologia de negociação eletrônica mais sofisticada, incorporando agregação de liquidez e negociação algorítmica, e que agora também está acessível a uma gama muito mais ampla de participantes do mercado. Da mesma forma, os clientes não financeiros - a maioria constituída por empresas, mas também por governos e indivíduos de alta renda - representaram apenas 9% do volume de negócios, o nível mais baixo desde o início da Trienal em 1989. Os motivos para o encolhimento nesta categoria incluem a lentidão. recuperação da crise, baixa atividade de fusões e aquisições transfronteiriças e redução das necessidades de hedge, uma vez que os principais pares de moedas negociaram principalmente em uma faixa estreita nos últimos três anos. Outro fator importante é o gerenciamento mais sofisticado das exposições cambiais por empresas multinacionais. As empresas estão cada vez mais centralizando sua função de tesouraria corporativa, o que permite que os custos de hedge sejam reduzidos pela compensação de posições internamente. Avanços tecnológicos. O surgimento das técnicas de agregação de liquidez e negociação algorítmica aumentou a interconectividade entre um número maior de participantes do mercado e possibilitou um compartilhamento mais disseminado de risco entre os participantes do mercado, permitindo também tempos de execução mais rápidos e custos de negociação mais baixos, resultando em um aumento no total de FX volume de negócios. A estrutura mais fragmentada que surgiu após o desaparecimento do mercado inter-negociante como o principal pool de liquidez poderia ter prejudicado a eficiência da negociação, aumentando os custos de busca e exacerbando os problemas de seleção adversa. No entanto, uma das inovações mais significativas para evitar isso tem sido a proliferação da agregação de liquidez. Essa nova forma de agregação efetivamente conecta vários pools de liquidez por meio de algoritmos que direcionam ordens para um local preferido (por exemplo, aquele com os menores custos de negociação). Também permite que os participantes do mercado selecionem contrapartes preferenciais e escolham quais provedores de liquidez, tanto revendedores como não revendedores, receberão cotações de preços. Isso sugere que os custos de busca, uma característica importante dos mercados de balcão, diminuíram significativamente. O amplo uso de técnicas algorítmicas e estratégias de execução de ordens permite que o compartilhamento de riscos ocorra mais rapidamente e entre mais participantes do mercado em toda a rede de locais conectados e contrapartes. Durante o período de 2007 a 2013, o comércio algorítmico na EBS cresceu de 28% para 68% dos volumes. A disponibilidade de novas tecnologias de negociação redefiniu os papéis de cada um dos principais participantes do mercado de FX. O comércio eletrônico em plataformas de negociação gerais e voltadas para o varejo, em particular, tem proporcionado acesso ao mercado de câmbio a uma gama mais ampla de usuários finais e favorece uma participação mais ativa das finanças de não-revendedores. Passo agora a uma análise do aumento do volume de negócios de FX, concentrando-me na composição da moeda. Composição monetária do aumento do volume de negócios. A pesquisa mostra mudanças notáveis ​​na composição monetária da negociação de moeda estrangeira, com o dólar mantendo sua posição dominante com uma participação de 87%, passando de 84,9% em 2010, e a participação do euro caindo de 39% em 2010 para 33% em 2010. 2013. No entanto, dois grandes temas se destacam: O primeiro é o aumento de 60% no giro do iene em relação a 2010, elevando sua participação de mercado para 23%. Como indicado anteriormente, a mudança do regime de política monetária pelo Banco do Japão desencadeou uma fase de excepcionalmente alta rotatividade, com pico em abril de 2013. No entanto, o comércio de yen já havia começado a subir rapidamente no final de 2012, com participantes do mercado antecipando a Abenomics. O segundo tema, sobre o qual irei elaborar mais, é o aumento significativo na importância global das moedas de mercados emergentes. A quota das principais moedas dos mercados emergentes no volume de negócios total aumentou de 12% em 2007 para 17% em 2013. A facilidade e os custos de negociação de moedas menores melhoraram significativamente nos últimos anos. Os custos de transação em moedas de mercados emergentes, medidos pelos spreads bid-ask, declinaram de forma constante e convergiram para quase os níveis das moedas de economia desenvolvida. Como a liquidez nas moedas dos mercados emergentes melhorou, esses mercados atraíram a atenção de investidores internacionais. O forte crescimento é particularmente visível no caso do peso mexicano, cuja participação de mercado agora excede a de várias moedas de economia avançada bem estabelecidas. Outro caso importante é o renminbi, que experimentou um crescimento de 250%, principalmente devido a um aumento no comércio offshore. A China estabeleceu a tarefa de promover o uso mais internacional de sua moeda e introduziu o renminbi offshore (CNH) em 2010. Internacionalização do renminbi. Enquanto o comércio de renminbi representou apenas 2% do comércio de moeda global no ano passado (contra 87% do dólar), o uso internacional do renminbi tem aumentado, com cerca de 17% do comércio global da China em sua própria moeda no ano passado comparado com menos mais de 1% em 2009. A negociação e a alocação de reservas do banco central em renminbi devem continuar aumentando a um ritmo sustentado nos próximos anos. Embora a volatilidade do renminbi tenha sido muito moderada durante a maior parte da década passada, e sua direção previsivelmente "unidirecional" sob o rígido controle de seu banco central, a volatilidade aumentou recentemente e a direção da moeda tornou-se mais incerta. . Além disso, vale a pena notar que o componente monetário das reformas financeiras reveladas pelo governo chinês em novembro passado (que detalhou um plano ambicioso e detalhado para os próximos cinco a 10 anos) foi resumido pelo governador do Banco Popular da China, Zhou Xiaochuan. "transição para um regime cambial orientado para o mercado e uma aceleração no processo de conversibilidade da conta de capital". Portanto, não é de surpreender que o renminbi se torne gradualmente mais volátil e sua trajetória menos "unidirecional". Conclusão. Assim, em resumo, o crescimento do volume de câmbio para um recorde histórico de US $ 5,3 trilhões em abril de 2013 foi em grande parte impulsionado por: (i) um aumento no investimento em ativos internacionais, exigindo maior cobertura de exposições cambiais; (ii) um papel crescente de instituições financeiras não distribuidoras (bancos menores e regionais, fundos hedge e investidores institucionais); (iii) uma maior internacionalização do comércio de moedas (particularmente o renminbi), e (iv) uma estrutura de mercado em rápida evolução impulsionada por inovações tecnológicas, tais como negociação eletrônica, agregação de liquidez e técnicas de negociação algorítmica. Então deixe-me agora virar para mercados financeiros. Tendências recentes do mercado financeiro. O crescimento econômico global continua em uma trajetória de estabilização lenta, apoiada por taxas de juros próximas de zero e expansão do balanço por parte de vários bancos centrais. Para assegurar uma recuperação econômica contínua, os bancos centrais sinalizaram sua intenção de manter as taxas de curto prazo em níveis baixos pelo tempo que for necessário. Os participantes do mercado estão ainda mais focados na ação do banco central e permanecem sensíveis a quaisquer mudanças nas condições de liquidez de curto prazo, bem como às perspectivas econômicas. As condições de financiamento permanecem geralmente melhoradas. Por exemplo, os spreads Libor-OIS de três meses, que no pico da crise atingiram altas de 200 e 350 pontos-base nos mercados euro e dólar norte-americano respectivamente, normalizaram no ano passado (para apenas 12 e 15 pontos base) como mais recentemente tem o viés em swaps cambiais. No entanto, com o recente ressurgimento de atritos no mercado monetário, os spreads começaram a subir, particularmente no mercado do euro. Além disso, as medidas de risco a curto prazo e incerteza aumentaram nos últimos dois meses, como indicado, por exemplo, pelo achatamento da curva de futuros VIX. Com uma ampla oferta de liquidez do banco central, a tendência de taxas historicamente baixas do mercado monetário persiste. Como resultado, os participantes do mercado continuam a buscar rendimento, seja em duração, risco de crédito ou diversificando-se em títulos e ações locais de mercados emergentes. Além disso, os requisitos regulatórios continuam a impulsionar o suporte a ativos líquidos, particularmente nos mercados monetários. Portanto, o ato de equilíbrio de liquidez, risco e otimização de retorno continua sendo um desafio no atual ambiente de baixa taxa, e é provável que persista no curto a médio prazo. Houve duas tendências notáveis ​​nos mercados monetários ao longo do último trimestre: 1. Um aumento no financiamento garantido. Registou-se uma mudança considerável de financiamento não garantido para financiamento garantido por instituições financeiras, particularmente na área do euro, bem como um encurtamento da maturidade. No mercado não seguro, os empréstimos de caixa dos bancos diminuíram 44%, enquanto os empréstimos caíram 17%, 2 com a atividade de negociação permanecendo concentrada em vencimentos inferiores a uma semana. As transações overnight são responsáveis ​​pela maioria das atividades de empréstimos e empréstimos no mercado não garantido. O volume de negócios total do mercado de financiamento garantido aumentou 17%. Mais uma vez, isto foi impulsionado principalmente por um grande aumento (27%) nos vencimentos durante a noite, enquanto o volume de negócios para uma semana também aumentou em 16%. 2. Alterações no mercado das operações de reporte. A pesquisa do mercado europeu de repo da ICMA estimou que o mercado encolheu 8,2% em relação ao segundo semestre de 2013, comparado a um crescimento de 8,6% no primeiro semestre. Apesar do crescimento ano-a-ano ligeiramente positivo, o tamanho total do mercado permanece abaixo dos níveis observados em 2011 e antes da crise. A antecipação de futuras restrições regulatórias é uma das razões para a contração continuada nos livros de recompra. A composição do mercado de recompra também está mudando. À medida que a confiança do mercado continua a se recuperar, a participação das operações compromissadas negociadas diretamente aumentou em detrimento das operações compromissadas negociadas eletronicamente. Além disso, a quota de negociação electrónica anónima apurada através de contrapartes centrais (CCPs) aumentou, contrariamente à evidência anedótica que sugere que os bancos eram oportunistas na procura de margens mais baixas no mercado não apurado. Uma razão potencial para isso é a crescente tendência dos bancos italianos de negociar através de CCPs como resultado de preocupações de crédito de contraparte aumentadas. Em termos de composição de garantias, houve um aumento notável na garantia italiana e, em menor escala, na garantia espanhola, enquanto a participação da garantia alemã permaneceu inalterada. No entanto, os agentes tripartites observaram que o maior aumento foi na garantia francesa, refletindo o aumento do empréstimo garantido pelos fundos mútuos do mercado monetário dos EUA para os bancos franceses. 3 À medida que os bancos continuam a reembolsar as facilidades de liquidez fornecidas pelo BCE, regressaram ao mercado de reporte para financiamento. A pesquisa revela que a participação de mercado das operações compromissadas denominadas em euro se recuperou de 57% em junho de 2012 para 66% em dezembro do ano passado. Como resultado, a garantia permanece em alta demanda, não apenas dos ativos do banco central (devido à compra de ativos) e dos requisitos de capital, mas também dos bancos que tentam obter financiamento. Por fim, gostaria de fazer alguns comentários sobre as tendências que são evidentes nos mercados monetário e cambial. 1. A garantia de transacções de derivados e a introdução de compensação central nos mercados de derivados e de acordos de recompra. A crise financeira demonstrou que seria necessária uma maior transparência nos mercados de derivados OTC, bem como uma maior regulação das transacções de derivados OTC e dos próprios participantes no mercado, para limitar a tomada de riscos excessiva e opaca através de derivados OTC. As recentes reformas regulatórias baseiam-se na comercialização generalizada de derivativos de balcão em plataformas eletrônicas e na compensação dessas transações por meio de CCPs, e destinam-se a fortalecer a estabilidade financeira e a mitigar o risco sistêmico representado pelas transações com derivativos de balcão. As vantagens deste regulamento são muito claras. Para além da maior transparência, o risco de contraparte pode ser significativamente reduzido, passando para a compensação centralizada, com a sua combinação de garantia e compensação multilateral. Curiosamente, a compensação central também está se tornando cada vez mais o padrão de mercado nos mercados de acordos de recompra, apesar da ausência de qualquer legislação relevante. A pesquisa sobre o mercado monetário do euro realizada pelo BCE indica que 71% de todas as operações de recompra bilaterais em 2013 foram compensadas pelas CCPs, em comparação com um valor revisado de 56% em 2012. Além disso, a pesquisa do mercado de repo europeu da ICMA mostrou um aumento de anonimato ( CCP-apuradas) negociação eletrônica. A nova legislação sobre derivados complementa elementos de auto-regulação já introduzidos pelos participantes no mercado muito antes do início da crise financeira. Por algum tempo, o uso generalizado de anexos de suporte de crédito (CSAs) obrigou os participantes do mercado a depositar garantias contra suas exposições a derivativos. No entanto, é muito importante que os requisitos de margem sejam calibrados para serem suficientemente altos para servir a sua finalidade durante períodos de estresse excepcionalmente alto do mercado, não apenas durante os padrões normais do ciclo de negócios. 2. Gestão de garantias. O gerenciamento de garantias evoluiu rapidamente na última década com o uso crescente de novas tecnologias. Além disso, desde a crise financeira, surgiu como um meio central para os participantes do mercado reduzirem os custos de financiamento e o risco de contraparte. A introdução da legislação sobre derivados e a compensação centralizada de derivados levaram a um maior foco na gestão de garantias. O objetivo do setor bancário tem sido tornar-se mais ativo e eficiente na gestão de garantias em linhas de negócios, o que requer uma centralização de expertise. Os bancos procuram (i) um processo de tomada de decisão mais eficiente, auxiliado por uma maior transparência das garantias disponíveis; (ii) redução dos riscos operacionais nas operações de garantias; e (iii) um aprimoramento da capacidade dos bancos de monitorar as políticas de crédito e controlar os riscos de crédito associados às transações de garantias. Os bancos estão investindo pesadamente em gestão de garantias e, com serviços como algoritmos mais baratos, otimização de garantias e serviços de transformação de garantias, esperam gerar lucros significativos com isso. Com infra-estrutura otimizada e capacidades de geração de relatórios, pessoal especializado em gestão de garantias e um modelo de negócios escalável, os bancos comerciais podem atrair ordens lucrativas de gestão de garantias de clientes, ou instituições financeiras menores, incapazes ou não dispostas a fazer o alto investimento inicial exigido. 3. Reconstruindo a confiança. Na esteira da manipulação das taxas de referência de mercado pelos bancos comerciais, os reguladores têm se preocupado cada vez mais com a reforma da taxa de referência, com foco na restauração da credibilidade e na eliminação do risco de manipulação. Além da investigação sobre a manipulação da Libor, investigações abrangentes estão agora sendo centradas em supostas colusões e manipulações de taxas na época em que os benchmarks de taxa de câmbio são definidos. Com relação à Libor, acredita-se amplamente que qualquer taxa de referência confiável deve ser (i) ancorada em transações observáveis ​​e (ii) mais representativa das condições de mercado subjacentes. No entanto, isso levanta seus próprios problemas. 4 Uma vez que os mercados de curto prazo permanecem bastante segmentados, particularmente na área do euro, a relação entre as taxas de referência de mercado e o custo individual de financiamento foi significativamente enfraquecida. Além disso, como o financiamento bancário tem sido gradual (mas significativamente) passando do mercado não garantido para o mercado garantido, o declínio dos volumes em prazos mais longos e maior concentração de prazos mais curtos cria incerteza quanto ao que verdadeiramente representa uma taxa de referência apropriada. Para aqueles interessados ​​em uma análise mais detalhada deste tópico, um relatório publicado em março de 2013 por um Grupo de Trabalho estabelecido pelo Comitê Consultivo Econômico do BIS, e presidido por Hiroshi Nakaso (Governador Assistente do Banco do Japão), analisa as questões relacionadas à utilização e produção de taxas de juro de referência na perspectiva dos bancos centrais. 4. Regulamento. Permitam-me concluir com algumas observações gerais sobre regulação. A crise financeira expôs fraquezas significativas na resiliência dos bancos e outros participantes do mercado financeiro a choques financeiros e econômicos. Como parte da resposta, as novas regras de Basileia impõem mudanças qualitativas e quantitativas às exigências de capital, além de buffers mínimos de liquidez. Além disso, bancos sistemicamente importantes ("muito grandes para falir") foram identificados e serão obrigados a aderir a padrões ainda mais rigorosos. É inevitável que o cumprimento de todos esses requisitos regulatórios envolva custos. Mas, mesmo com as participações de capital bem acima dos níveis mínimos estabelecidos em Basileia III, os investimentos iniciais trarão benefícios a longo prazo. Por um lado, um sistema financeiro mais resiliente permitirá que a economia global cresça com menos interrupções de crises financeiras. E também, quando ocorrem crises, elas provavelmente são menos severas do que antes. 1 Gostaria de expressar meus sinceros agradecimentos a Andreas Schrimpf, coautor de "A anatomia do mercado global de câmbio através das lentes da Pesquisa Trienal de 2013", sobre o qual se baseiam trechos deste discurso e cujo apoio ao longo da redação processo tem sido inestimável. 8 conceitos básicos do mercado Forex. Você não precisa ser um operador diário para aproveitar o mercado forex - toda vez que você viaja ao exterior e troca seu dinheiro em moeda estrangeira, você está participando do mercado cambial (forex). Na verdade, o mercado forex é o gigante silencioso das finanças, superando todos os outros mercados de capital em seu mundo. Apesar do tamanho esmagador deste mercado, quando se trata de negociação de moedas, os conceitos são simples. Vamos dar uma olhada em alguns dos conceitos básicos que todos os investidores estrangeiros precisam entender. Estados Unidos Eurozone (os únicos a assistir são Alemanha, França, Itália e Espanha) Japão Reino Unido Suíça Canadá Austrália Nova Zelândia. Essas economias têm os maiores e mais sofisticados mercados financeiros do mundo. Ao nos concentrarmos estritamente nesses oito países, podemos tirar proveito de obter receita de juros sobre os instrumentos mais merecedores de crédito e líquidos nos mercados financeiros. Os dados econômicos são liberados desses países quase diariamente, permitindo que os investidores permaneçam no topo do jogo quando se trata de avaliar a saúde de cada país e sua economia. (Para mais informações, consulte Trading On News Releases.) Rendimento e retorno. Quando você negocia no mercado spot de câmbio, você está realmente comprando e vendendo duas moedas subjacentes. Todas as moedas são cotadas em pares, porque cada moeda é avaliada em relação a outra. Por exemplo, se o par EUR / USD for cotado como 1,3500, isso significa que é necessário US $ 1,35 para comprar um euro. Em todas as transações de câmbio, você está simultaneamente comprando uma moeda e vendendo outra. Na verdade, você está usando os recursos da moeda que vendeu para comprar a moeda que está comprando. Além disso, todas as moedas do mundo vêm acompanhadas de uma taxa de juros definida pelo banco central do país da moeda. Você é obrigado a pagar os juros da moeda que vendeu, mas também tem o privilégio de ganhar juros sobre a moeda que comprou. Por exemplo, vamos dar uma olhada no par de dólar neozelandês / iene japonês (NZD / JPY). Vamos supor que a Nova Zelândia tenha uma taxa de juros de 8% e que o Japão tenha uma taxa de juros de 0,5%. No mercado de moedas, as taxas de juros são calculadas em pontos base. Um ponto base é simplesmente 1/100 de 1%. Assim, as taxas da Nova Zelândia são de 800 pontos base e as taxas japonesas são de 50 pontos base. Se você decidir investir muito NZD / JPY, ganhará 8% em juros anualizados, mas terá que pagar 0,5% para um retorno líquido de 7,5%, ou 750 pontos base. Claramente, a alavancagem deve ser usada de forma criteriosa, mas mesmo com alavancagem 10: 1 relativamente conservadora, o rendimento de 7,5% no par NZD / JPY se traduziria em um retorno de 75% em uma base anual. Então, se você tivesse uma posição de 100.000 unidades em NZD / JPY usando US $ 5.000 em patrimônio, você ganharia US $ 9.40 em juros todos os dias. São US $ 94 em juros após apenas 10 dias, US $ 940 em juros após três meses, ou US $ 3.760 por ano. Nada mal, dado o fato de que a mesma quantia de dinheiro só lhe renderia US $ 250 em uma conta de poupança bancária (com uma taxa de juros de 5%) após um ano inteiro. A única vantagem real que a conta bancária fornece é que o retorno de US $ 250 estaria livre de risco. (Para mais informações, consulte Alavancagem do Forex: Uma espada de dois gumes e uma "espada de dois gumes" da alavancagem não precisam ser cortadas em profundidade.) O uso de alavancagem basicamente exacerba qualquer tipo de movimento do mercado. Com a mesma facilidade com que aumenta os lucros, pode causar grandes perdas com a mesma rapidez. No entanto, essas perdas podem ser limitadas através do uso de paradas. Além disso, quase todos os corretores de forex oferecem a proteção de um observador de margens - um software que vigia sua posição 24 horas por dia, cinco dias por semana e liquida automaticamente quando os requisitos de margem são violados. Esse processo garante que sua conta nunca exibirá um saldo negativo e seu risco será limitado ao valor da sua conta. (Para mais informações sobre gerenciamento de perdas, consulte o tópico sobre o Money Management Matters.) Entre 2003 e o final de 2004, o par de moedas AUD / USD ofereceu um spread de rendimento positivo de 2,5%. Embora isso possa parecer muito pequeno, o retorno seria de 25% com o uso de alavancagem de 10: 1. Durante esse mesmo período, o dólar australiano também subiu de 56 centavos para fechar em 80 centavos em relação ao dólar americano, o que representou uma valorização de 42% no par de moedas. Isso significa que se você estivesse nesse negócio - e muitos fundos de hedge na época estivessem - você não apenas teria ganho o rendimento positivo, mas também teria visto ganhos de capital tremendos em seu investimento subjacente. A oportunidade de carry trade também foi vista em USD / JPY em 2005. Entre janeiro e dezembro daquele ano, a moeda subiu de 102 para 121.40, antes de terminar em 117.80. Isso equivale a uma apreciação de baixa para alta de 19%, que foi muito mais atraente do que o retorno de 2,9% no S & P 500 durante o mesmo ano. Além disso, na época, o spread da taxa de juros entre o dólar americano e o iene japonês era em torno de 3,25%. Desalavancado, isso significa que um comerciante poderia ter ganho tanto quanto 22,25% ao longo do ano. Apresente alavancagem de 10: 1, e isso pode chegar a até 220% de ganho. Realize o sucesso do comércio. No exemplo anterior do USD / JPY, entre 2005 e 2006, a Reserva Federal dos EUA elevou agressivamente as taxas de juros de 2,25% em janeiro para 4,25%, um aumento de 200 pontos-base. Durante o mesmo período, o Banco do Japão se sentou em suas mãos e deixou as taxas de juros em zero. Portanto, o spread entre as taxas de juros dos EUA e do Japão cresceu de 2,25% (2,25% - 0%) para 4,25% (4,25% - 0%). Isso é o que chamamos de spread de taxa de juros em expansão. A linha inferior é que você quer pegar carry trades que beneficiam não apenas de um rendimento positivo e crescente, mas que também têm o potencial de se valorizar. Isso é importante porque, assim como a valorização da moeda pode aumentar o valor de seus ganhos de carry trade, a depreciação da moeda pode apagar todos os seus ganhos de carry trade - e, em seguida, alguns. (discuta a Estratégia de Carry Trade) Como negociar em Forex. Troca de moeda estrangeira no mercado de câmbio, também chamado de forex, pode ser um hobby emocionante e uma grande fonte de renda. Para colocar isso em perspectiva, o mercado de valores mobiliários negocia cerca de US $ 22,4 bilhões por dia; o mercado forex negocia cerca de US $ 5 trilhões por dia. Você pode negociar forex on-line de várias maneiras. Etapas Editar. Parte Um dos Três: Aprendendo Noções Básicas sobre Negociação Forex Editar. Parte Dois dos Três: Abertura de uma Conta de Corretagem Forex Online. Parte Três de Três: Você está ajudando as pessoas lendo o wikiHow. A missão de wikiHow é ajudar as pessoas a aprender, e esperamos que este artigo o ajude. Agora você está ajudando os outros, apenas visitando o wikiHow. A Trek to Teach é uma organização sem fins lucrativos que envia fluentes em inglês para ensinar no Nepal, perto do Himalaia. Além de ensinar, a Trek to Teach fortalece as comunidades locais ajudando as escolas a construir infraestrutura, pintar suas salas de aula e encontrar móveis. Clique abaixo para nos informar que você leu este artigo, e o wikiHow doará para a Trek para ensinar em seu nome. Obrigado por nos ajudar a alcançar nossa missão de ajudar as pessoas a aprenderem a fazer qualquer coisa.

Tópicos do mercado Forex Uma conta de demonstração destina-se a familiarizá-lo com as ferramentas e recursos de nossas plataformas de negociação e a facilitar o teste de estratégias de negociação em um ambiente livre de riscos. Os resultados obtidos na conta de demonstração são hipotéticos e não é feita nenhuma representação de que qualquer conta terá ou poderá obter lucros ou perdas reais semelhantes aos obtidos na conta demo. As condições na conta de demonstração nem sempre podem refletir razoavelmente todas as condições de mercado que podem afetar o preço e a execução em um ambiente de negociação ao vivo. É o seu mundo. Negocie-o. Conte-me mais sobre o. Eu gostaria de. Eu gostaria de aprender. Contratos por Diferença (CFDs) não estão disponíveis para residentes nos EUA. Conceitos básicos para o mercado Forex. Estados Unidos Eurozone (os únicos a assistir são Alemanha, França, Itália e Espanha) Japão Reino Unido Suíça Canadá Austrália Nova Zelândia Estas economias têm os maiores e mais sofisticados mercados financeiros do mundo. Ao nos concentrarmos estritamente nesses oito países, podemos aproveitar a receita de juros sobre os instrumentos mais valiosos e líquidos dos mercados financeiros. A oportunidade de carry trade também foi vista em USD / JPY em 2005. Entre janeiro e dezembro daquele ano, a moeda subiu de 102 para 121.40, antes de terminar em 117.80. Isso equivale a uma apreciação de baixa para alta de 19%, que foi muito mais atraente do que o retorno de 2,9% no S & P 500 durante o mesmo ano. Além disso, na época, o spread da taxa de juros entre o dólar americano e o iene japonês era em torno de 3,25%. Desalavancado, isso significa que um comerciante poderia ter ganho tanto quanto 22,25% ao longo do ano. Apresente alavancagem de 10: 1, e isso pode chegar a até 220% de ganho. Realize o sucesso do comércio. A linha inferior é que você quer pegar carry trades que beneficiam não apenas de um rendimento positivo e crescente, mas que também têm o potencial de se valorizar. Isso é importante porque tão facilmente quanto a valorização da moeda pode aumentar o valor de seus ganhos de carry trade, a depreciação da moeda pode apagar todos os seus ganhos de carry trade e, em seguida, alguns. Kathy Lien é uma autora publicada internacionalmente e diretora de pesquisa monetária na GFT. Seus livros de negociação incluem: "Dia de Negociação no Mercado de Moeda: Estratégias Técnicas e Fundamentais para Ganhar Lucros no Mercado" (2005), "Configurações de Negociação de Alta Probabilidade para o Mercado de Moedas" E-Book (2006) e "Traders Milionários: Como as Pessoas Cotidianas Estão batendo Wall Street em seu próprio jogo "(2007). Lien também dirige um serviço de sinal de FX, BKForex Advisor, com Boris Schlossberg - uma das poucas cartas de consultoria de investimento focadas estritamente no mercado de 2 trilhões de dólares por dia.
Reservas forex da Índia 2008
Tendência de negociação do dia seguindo as estratégias